液化石油氣（LPG）期貨今天正式在大連商品交易所掛牌交易,。緊隨其后,，LPG期權(quán)合約將在3月31日上線交易。這是國內(nèi)首個氣體能源衍生品,，也是國內(nèi)市場期貨期權(quán)首度聯(lián)袂上市,。

根據(jù)大商所公告，LPG期貨首批上市交易合約有5個,，分別為PG2011,、PG2012、PG2101,、PG 2102,、PG2103。新合約的掛盤基準價均為2600元/噸,。

上市首日,，LPG期貨合約交易保證金水平為合約價值的8%，漲跌停板幅度為掛盤基準價的14%,。交易手續(xù)費為6元/手,。

“根據(jù)上述參數(shù)，交易一手合約需要4160元保證金,，一手合約規(guī)模約為5.2萬元,，在國內(nèi)商品期貨中，LPG合約大小處于中上等水平,，與同為能源類商品的原油及動力煤等相比,，其合約大小處中等水平?！眹┚财谪浽脱芯靠偙O(jiān)王笑對上證報記者表示,。

對于LPG期權(quán),，首批上市交易合約是以PG2011、PG2012,、PG2101,、PG2102和PG2103期貨合約為標的的液化石油氣期權(quán)合約。屆時,，大商所將根據(jù)BAW美式期貨期權(quán)定價模型計算新上市期權(quán)合約的掛盤基準價,。

據(jù)介紹,，在國際衍生品市場上,，新上市的期貨品種大多會同時或一段時間后推出期權(quán)交易。此次在與標的期貨同步研發(fā)的情況下,，基于相關(guān)品種的運行情況,，創(chuàng)新性地開展了LPG期權(quán)合約設(shè)計。

業(yè)內(nèi)人士認為,，LPG期貨和期權(quán)的一同獲批和同步上市,，提高了新品種上市效率，將有助于構(gòu)建完整的風險管理工具體系,，充分發(fā)揮衍生品市場功能,，支持我國能源行業(yè)防范風險、轉(zhuǎn)型升級,。

此前大商所已上市19個期貨品種和3個期權(quán)品種,，形成了農(nóng)產(chǎn)品、化工和黑色等品種板塊,，初步實現(xiàn)“一全兩通”新格局,。隨著LPG期貨及期權(quán)上市，大商所迎來了首個能源品種,，將拓展服務(wù)能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域和范圍,，對于深化大商所“一全兩通”戰(zhàn)略、加快推進我國衍生品多元開放發(fā)展具有重要作用,。

與大商所其他期貨不同,，LPG期貨上市首日起就引入做市商參與交易，包括五礦產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)（深圳）有限公司,、中信證券股份有限公司,、浙江物產(chǎn)化工集團有限公司等12家公司。

浙江物產(chǎn)化工集團有限公司產(chǎn)研部總經(jīng)理陳寅帥表示,，相對期貨公司做市來說,，實體貿(mào)易企業(yè)參與做市，會有現(xiàn)貨這一對沖渠道,，為期貨做市提供更多樣的流動性源頭,；實體貿(mào)易企業(yè)參與做市另一個優(yōu)勢是無需擔心做市商被動交割的問題,。“我們也是第一次探索貿(mào)易企業(yè)如何利用做市商機制為企業(yè)發(fā)展服務(wù)，希望能為交易所提供更多做市機制和方法路徑,?！?/span>

當前市場背景下，LPG企業(yè)如何應(yīng)用期貨工具避險,？陳寅帥認為,，在原油價格大幅波動、化工和金融板塊震蕩,、LPG價格波動風險積聚的環(huán)境下,，LPG產(chǎn)業(yè)鏈風險管理難度增大。一旦期貨上市,，公司可以使用LPG期貨對沖現(xiàn)貨敞口,，降低現(xiàn)貨運營風險。其次,，在合約上市初期,，往往能給出較好的價差，有條件參與期現(xiàn)交割的企業(yè)能獲得較好的基差收斂收益,。最后,，LPG國際市場有較活躍的紙貨交易，企業(yè)可通過開展跨市場套利而獲取收益,。