國企改革推“升級版” 下半年將多策連發(fā)

混改升級增容或推負(fù)面清單，重組整合提速料釋放資本市場紅利

三年行動方案的審議通過,，意味著國企改革進(jìn)入新階段,，將圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域推出“升級版”舉措?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，深化混改的實(shí)施意見,、推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見以及“十四五”全國國有資本布局與結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整規(guī)劃等多項(xiàng)政策正在制定,，有望在下半年出臺。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，未來國企混改將升級增容,，或推出負(fù)面清單，“混改+優(yōu)先股”,、員工持股等成重要實(shí)現(xiàn)形式,。與此同時(shí)，國企將進(jìn)一步優(yōu)布局,、調(diào)結(jié)構(gòu),，重組整合有望提速。資本市場是國企改革的關(guān)鍵舞臺,，并購重組,、整體上市、混改,、員工持股與股權(quán)激勵等將成為熱點(diǎn)題材,，新一輪改革牛市呼之欲出。

上半年的最后一天,，中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020－2022年）》,，指出今后3年是國企改革關(guān)鍵階段，要堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對國有企業(yè)的全面領(lǐng)導(dǎo),，堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度,，堅(jiān)持社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革方向，抓重點(diǎn),、補(bǔ)短板,、強(qiáng)弱項(xiàng)，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整,，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)競爭力,、創(chuàng)新力、控制力、影響力,、抗風(fēng)險(xiǎn)能力,。

這一判斷和部署背后有著深刻的時(shí)代背景和現(xiàn)實(shí)意義。近年來,，我國國企改革頂層設(shè)計(jì)日趨完善,，一些重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得明顯進(jìn)展，為國企發(fā)展注入了澎湃動力,。但隨著疫情席卷全球,，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展都面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

“要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式,、要應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊,，必須突破傳統(tǒng)體制機(jī)制束縛，積極鼓勵探索嘗試創(chuàng)新,，依靠改革應(yīng)對變局,、開拓新局?！标柟鈺r(shí)代律師事務(wù)所國企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，作為國民經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”和“壓艙石”，國企只有深化改革,，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,，才能為中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供強(qiáng)大支撐。三年行動承前啟后,，是前一階段國企改革的升級版,，也是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要保障。

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國也向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，會議釋放了兩方面的關(guān)鍵信號：一是用三個堅(jiān)持,，明確了改革的原則與要求；二是提出了“抓重點(diǎn),、補(bǔ)短板,、強(qiáng)弱項(xiàng)”的改革方向。三年行動方案的審議通過,，意味著國企改革將進(jìn)入加快推進(jìn)落實(shí)的新階段,，將推出升級版的改革舉措，以盡快在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破性成果,。

中國電信旗下天翼電子商務(wù)有限公司二輪混改啟動,，徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司擬向戰(zhàn)略投資者、員工持股平臺合計(jì)募集156.56億元,，山東公開40家國企混改項(xiàng)目……作為本輪國資國企改革的牛鼻子,，近期國企混改落地提速,。

國家發(fā)展改革委副秘書長趙辰昕此前在發(fā)布會上透露，今年要深入推進(jìn)已經(jīng)公布的四批210戶混合所有制改革試點(diǎn),，并將研究制定深化國企混改的實(shí)施意見,，以此打造混改政策升級版。

“三年行動方案通過后,，該意見將進(jìn)一步加速制定,，有望盡快出臺?！敝觳黝A(yù)計(jì),，未來國企混改將從重要領(lǐng)域試點(diǎn)向其他領(lǐng)域國企擴(kuò)圍，同時(shí)優(yōu)先股改革將邁出實(shí)質(zhì)性步伐,，“混改+優(yōu)先股”可能成為今后的選項(xiàng),，而員工持股也將獲支持，成為混改重要實(shí)現(xiàn)方式,。此外，混改企業(yè)將探索實(shí)施更加靈活高效的監(jiān)管制度,。

劉興國認(rèn)為,，未來混改深化將主要體現(xiàn)在幾個層面：一是混改提級，即進(jìn)一步向國企一級集團(tuán)層面推進(jìn),，包括向央企一級集團(tuán)層面推進(jìn),；二是推出國企混改負(fù)面清單，在負(fù)面清單外實(shí)現(xiàn)國企混改全覆蓋,；三是加快建立混改企業(yè)監(jiān)管新模式,，并在混改企業(yè)全面推進(jìn)落實(shí)市場化導(dǎo)向的綜合性改革。

國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整也是國企改革的重頭戲,。趙辰昕表示,，今年國家發(fā)展改革委將制定推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見。據(jù)知情人士透露,，該意見正在各部委征求意見,，需要與國務(wù)院國資委牽頭編制的“十四五”全國國有資本布局與結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整規(guī)劃協(xié)同，預(yù)計(jì)將在下半年出臺,。

劉興國認(rèn)為,，國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將緊緊圍繞“抓重點(diǎn),、補(bǔ)短板,、強(qiáng)弱項(xiàng)”來深化推進(jìn)。未來的國有資本布局,，要通過并購重組,、投資進(jìn)退,，更多聚焦于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資、現(xiàn)代先進(jìn)制造業(yè),、關(guān)系國計(jì)民生和國家安全的行業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域,；要通過布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，來促進(jìn)國有企業(yè)補(bǔ)齊發(fā)展短板,，提升發(fā)展弱項(xiàng),，這意味著優(yōu)化調(diào)整需要圍繞創(chuàng)新資源的整合來實(shí)施。

“圍繞構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系,，國有資本將進(jìn)一步調(diào)結(jié)構(gòu),、優(yōu)布局?！敝觳鞣Q,，中央企業(yè)之間、央企與地方國企之間的兼并重組,、交叉持股,、戰(zhàn)略合作將好戲連臺。

按照國務(wù)院國資委的部署安排,，今年要在持續(xù)推進(jìn)瘦身健體中更加突出主責(zé)主業(yè),。同時(shí)，重點(diǎn)推進(jìn)裝備制造,、化工產(chǎn)業(yè),、海工裝備、海外油氣資產(chǎn)等專業(yè)化整合以及煤電資源區(qū)域整合,，研究啟動煉化業(yè)務(wù)整合,，繼續(xù)抓好煤炭等去產(chǎn)能工作。此外,，在調(diào)結(jié)構(gòu)優(yōu)布局中大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),。

相關(guān)工作已在展開。例如,，目前央企煤電資源區(qū)域整合第一批試點(diǎn)正在推進(jìn),，整合后中國華能等五大發(fā)電集團(tuán)將在甘肅等5省區(qū)形成“一家央企一個省區(qū)”的格局。

地方國企重組也在提速,。省屬國有企業(yè)集團(tuán)公司和所屬各級子公司轉(zhuǎn)讓一定比例的國有股權(quán),，今年“騰籠換鳥”項(xiàng)目凈回籠資金完成100億元……近日山西省政府出臺的《關(guān)于加快省屬國有企業(yè)“騰籠換鳥”促進(jìn)國有資本優(yōu)化布局的實(shí)施意見》提出這樣的目標(biāo)。

資本市場無疑是國企改革的關(guān)鍵舞臺,。在劉興國看來,，資本市場可以為國企改革發(fā)展提供融資服務(wù)，并且?guī)椭鷩笸ㄟ^發(fā)行股票完成混改和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化,，進(jìn)行并購重組以完成布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整,。未來資本市場的熱點(diǎn)題材預(yù)計(jì)有并購重組,、整體上市、混改,、員工持股與股權(quán)激勵等,。

朱昌明也判斷，下半年資本市場將風(fēng)起云涌,，好戲連臺,，新一輪改革牛市呼之欲出。首先利用資本市場解決混資本,、引戰(zhàn)投和員工持股的定價(jià)問題,；其次，資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步加速,，注冊制改革將為國企混改提供廣闊的資本市場空間,；此外，資產(chǎn)重組進(jìn)一步加速,，騰籠換鳥,，恢復(fù)國有控股上市公司的融資能力和發(fā)展活力。