只有既增加資本市場立法供給,，又增加司法供給，嚴(yán)格執(zhí)法,，嚴(yán)懲創(chuàng)業(yè)板市場上的違法違規(guī)者,，才能真正營造出風(fēng)清氣正的市場氛圍

8月24日9時30分，隨著6聲清脆的鐘響,，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家企業(yè)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板集體開始交易,，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板正式邁入注冊制時代。

依據(jù)今年4月27日中央全面深化改革委第十三次會議審議通過的《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》,，創(chuàng)業(yè)板注冊制試點改革的核心：一是簡化手續(xù),，將選擇權(quán)交給市場和投資者,；二是嚴(yán)格制度，強化對證券市場尤其是信息披露的監(jiān)管,。概括而言就是“市場驅(qū)動,、法治護航”。

創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制,，對于推進資本市場建設(shè),，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,，具有重要意義,。比如，相對于核準(zhǔn)制,，注冊制更強調(diào)信息披露的真實,、全面、及時,，有關(guān)辦法對發(fā)行人信息披露內(nèi)容作出了更加細化的要求,，進一步明確了發(fā)行人及其董事、監(jiān)事等人員的責(zé)任,，這有助于為投資者提供更加真實有效的信息,，促進資本市場健康發(fā)展。再如,，注冊制在上市條件上不再把企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小,、是否盈利作為首次發(fā)行上市的硬條件，而是綜合考慮凈利潤,、營收,、預(yù)計市值等成長性指標(biāo)作出判斷，更關(guān)注其技術(shù)能力及市場前景,，這使更多成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得上市融資機會,。

特別是在新形勢下，注冊制改革能夠更好服務(wù)我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革和國內(nèi)國際雙循環(huán)戰(zhàn)略,，助力我國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展,。新冠肺炎疫情阻斷或延滯了國際范圍的產(chǎn)業(yè)循環(huán)，加之美國對中國高科技企業(yè)的打壓,，我國面臨著更為嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)鏈安全問題,。我國經(jīng)濟將更多地依賴國內(nèi)市場、國內(nèi)資源,、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和自主創(chuàng)新,，對資本市場尤其是支持科技板塊的資本市場發(fā)揮作用的需求變得更加迫切。讓更多具備發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)企業(yè)能夠進入資本市場融資,，有助于我國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展,。在短期通過資本市場給予資金支持,，也能更有針對性地助力“六穩(wěn)”“六保”工作,。

要做好創(chuàng)業(yè)板注冊制改革,，要堅持“市場驅(qū)動、法治護航”的基本原則,。首先是“建制度”,，搭建好改革的四梁八柱。注冊制改革要堅持市場化和法治化方向,，突出信息披露監(jiān)管的核心作用,，保證信息披露的充分、真實,、及時,。注冊制改革也不能單兵突進，需要相關(guān)措施的協(xié)調(diào)配合,。如果配合不好,，一則會使注冊制改革裹足不前，二則會帶來改革的風(fēng)險,。這些制度要緊密圍繞市場化,、法治化方向，不斷豐富完善,，擴大制度的覆蓋面，提高制度的穩(wěn)定性,。

其次是“不干預(yù)”,，堅持市場化根本方向。我國資本市場的重要問題之一是政府干預(yù)過多,，從上市退市,、交易安排等，都有較深的政府烙印,，市場預(yù)期更多地跟著政策變化走,，這不利于穩(wěn)定市場預(yù)期，也扭曲了市場參與者的行為,。要堅決減少政府干預(yù),，尤其是在市場出現(xiàn)不利變化時，政府要有定力,，要尊重市場在資源配置中的決定性作用,，而不是通過變幻不定的政策信號來干擾市場，這樣才能培育出自主決策,、風(fēng)險自擔(dān)的市場參與者,。

最后是“零容忍”,，堅持法治保駕護航。監(jiān)管要動真格,、零容忍,。我國證券市場監(jiān)管一度相對松弛，不能對市場違法者起到有效震懾作用,。近年來,，我國修訂了證券法，完善了證券市場監(jiān)管的法律基礎(chǔ),；日前,，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制提供司法保障的若干意見》，為資本市場違法犯罪亮明零容忍態(tài)度,。只有既增加資本市場立法供給,，又增加司法供給，嚴(yán)格執(zhí)法,，嚴(yán)懲創(chuàng)業(yè)板市場上的違法違規(guī)者,，才能真正營造出風(fēng)清氣正的市場氛圍。