債券市場是直接融資的重要渠道之一,。今年我國債券市場存量規(guī)模已突破100萬億元，較“十三五”之初增長一倍多,。我國債券市場已經(jīng)發(fā)展成為全球第二大債券市場,，對實體經(jīng)濟(jì)的支持能力明顯增強(qiáng)，并吸引更多國際投資者踴躍配置,。

債券市場規(guī)模突破百萬億元

中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示,，截至2020年8月末,，中國債券市場存量規(guī)模達(dá)112萬億元人民幣。

作為直接融資的渠道之一,，債券融資規(guī)模的增長為實體經(jīng)濟(jì)提供更多資金支持,。在這背后，是我國債券市場種類更趨齊全,，結(jié)構(gòu)更加合理,，多個品種債券發(fā)力增長。

“過去我國債券市場以國債和金融債為主,，現(xiàn)在企業(yè)債,、公司債、短期融資券,、中期票據(jù),、城投債、地方政府債,、地方專項債等一起發(fā)力,，均得到了長足的發(fā)展。既能滿足不同的融資主體融資,，也能滿足不同偏好的投資主體,。”國際金融問題專家趙慶明說,。

以8月末數(shù)據(jù)為例,，公司信用類債券托管余額為25.4萬億元，地方政府債券托管余額為24.8萬億元,，均超過國債18.2萬億元的托管余額,。

在規(guī)模擴(kuò)大和品種豐富的同時，債券市場風(fēng)險管理機(jī)制和工具也不斷健全,。“近年來,，我國債券衍生品從無到有，能夠滿足債券市場投資主體的風(fēng)險管理需求,。在銀行間市場推出信用風(fēng)險緩釋工具,，在交易所市場推出國債期貨，均是對債券現(xiàn)貨市場的補(bǔ)充,，是債券市場必備的市場風(fēng)險管理工具,。”趙慶明指出,。

此外,，在我國債券市場，市場化、法治化債券違約處置機(jī)制正在加快完善,，銀行間債券市場與交易所債券市場相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)也正在開展互聯(lián)互通合作,。

債券市場發(fā)力支持實體經(jīng)濟(jì)

近日，隨著安徽省2020年最后一批新增專項債券發(fā)行完畢,，全年用于支持淮河行蓄洪區(qū)安全建設(shè)項目的專項債券資金已達(dá)46億元,。

2020年，地方政府新增專項債券計劃為3.75萬億元,，比去年增加1.6萬億元,。財政部數(shù)據(jù)顯示，1-8月,，地方政府專項債券已發(fā)行31883億元,。債券資金支出進(jìn)度加快，截至7月底已支出2萬億元,，主要用于補(bǔ)短板重大建設(shè),。

“債券市場屬于直接融資，相對于間接融資,，往往能給融資人節(jié)約融資成本,，從整個社會角度，也更容易分散風(fēng)險,。”趙慶明指出,。

政策層面也著力引導(dǎo)債券利率下行,，為市場主體減負(fù)。據(jù)人民銀行統(tǒng)計,，今年前7個月,，債券利率下行為債券發(fā)行人減負(fù)達(dá)790億元。

針對不同種類債券的特點,，相關(guān)制度安排不斷細(xì)化,。中國銀行間市場交易商協(xié)會副秘書長曹媛媛日前表示，要讓中小微企業(yè),，特別是中小微民營企業(yè)能夠利用債券渠道融資,，必須要有一些特殊安排。今年銀行間市場對民企債券融資支持工具進(jìn)行了進(jìn)一步完善,，通過直接投資債券,、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險緩釋憑證、擔(dān)保增信等方式支持民營企業(yè)發(fā)債融資,。

國債發(fā)行和資金下達(dá)也更趨高效,。今年設(shè)立的1萬億元抗疫特別國債，6月中旬以來在約一個半月時間內(nèi)即完成發(fā)行,。通過特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制,，抗疫特別國債資金7月初已在多個省份快速下達(dá)到市縣,。

國際投資者踴躍配置中國資產(chǎn)

近年來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展,，我國債券市場對外開放穩(wěn)步推進(jìn),，對國際投資者的吸引力不斷增強(qiáng)。

記者從人民銀行了解到,，今年以來,，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增持我國債券，月均交易量超7500億元,，月均凈買入量超1200億元,，目前境外機(jī)構(gòu)持債總規(guī)模超過2.9萬億元。

我國債券市場對國際投資者吸引力日益增強(qiáng),，究其原因,，一方面，隨著人民幣國際化和我國債券市場對外開放,，國際投資者投資我國債券變得更加便利,；另一方面，我國債券的收益率相對來說更具有吸引力,，債券違約風(fēng)險較低,。

2019年，中國債券已納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通旗艦指數(shù),。近期,，富時世界國債指數(shù)也明確了將中國債券納入的時間表。中國債券“集齊”全球三大債券指數(shù),，反映了國際投資者對于中國經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展,、金融持續(xù)擴(kuò)大開放的信心。

“國際投資者加大投資我國債券市場,，有助于我國金融領(lǐng)域以開放促改革,，進(jìn)一步促進(jìn)和提高人民幣國際化和人民幣國際地位，還有助于降低我國融資成本和實現(xiàn)金融市場更加健康發(fā)展,，國際投資者也將分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利,。”趙慶明指出,。

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，下一步將積極完善各項政策與制度，進(jìn)一步提高中國債券市場對外開放水平,，為境內(nèi)外投資者提供更加友好,、便利的投資環(huán)境。